来源：格隆汇
露露柠檬是一家加拿大的体育用品公司，创立于年，其核心产品瑜伽用品系列享誉全球，是近年来全球最为火爆的体育用品公司，目前市值亿美元，仅次于耐克和阿迪达斯，位列全球第三（第四是我们长期持有的大牛股安踏体育）。该公司提供的服装包括健美裤，短裤，上衣和外套，配件包括袜子，内衣，瑜伽垫，瑜伽教学数字多功能光盘(DVD)等。由于贴身、舒适、排气而又时尚等服装特点，是北美地区健身人群进行瑜珈健身等的运动服饰首选，尤其受到女性白领的追捧。产品定位高端，其价格普遍比耐克、阿迪同类别产品高出一倍的价格。公司产品定位时尚运动领域，是该领域的开山鼻祖，安踏的FILA品牌定位与其基本相似，两者都取得了巨大成功。截至上半财年末，全球共拥有家门店。
1、最新的财务和经营数据：
Lululemon在二季度实现收入8.83亿美元，较去年同期7.24亿美元上升22.1%，净利润更攀升30.5%至1.25亿美元，已经保持了五个季度的高于20%快速增长，这在经济低迷的大背景下及其难得。横向对比其他运动品牌今年二季度财报的数据，阿迪达斯销售额同比增长4％，安德玛增长1.4%，斯凯奇同比增长10.9%，lululemon的22%在行业属于领先水平。
lululemon过去10个季度的营收同比增长率
分类来看，年第二财季，lululemon的女性业务增长了13%，其中下装依然最受欢迎；男性业务的收入增长了35%，达到2.2亿美元，已经占到了总业务的接近25%。
按区域看，今年第二财季，lululemon在北美的销售额同比增长21%，国际市场增长34%，其中欧洲增长35%，亚太地区增长33%。在中国市场，lululemon的销售额同比增长达到了68%，其中电商增长超过70%。CalvinMcDonald认为，中国市场“仍处于增长潜力的早期阶段”，本财季他们在中国开了两家新店，今年还将开设约15家门店，与年底相比几乎增加了一倍。
按渠道来看，lululemon在全球共拥有家门店，来自零售渠道的营业收入同比大涨21%至5.89亿美元，占总收入的66.1％，其中同店销售额增幅为15%；电商渠道销售额大涨近30%至2.17亿美元，占总收入的24.6％，来自批发和许可经营等渠道的销售额则上涨17.6%至万美元，占总收入的9.6%。
综上，男装+国际+电商是目前阶段Lululemon的增长引擎。
与此同时，lululemon还保持了较高的利润：营业利润率为19.0%，同比增长50个基点；毛利率较去年同期上升20个基点至55%。在现金流方面，到年第二财季末，lululemon有6.24亿美元的现金和现金等价物，但库存增长了26%为4.94亿美元。
2、核心竞争力分析
A、精确的细分市场定位和产品定位——瑜伽、年轻女性、高价、休闲+运动四大维度
与其他体育用品公司覆盖多个品类场景、多以男性为出发点、覆盖各年龄段不同，露露柠檬在初始阶段剑走偏锋，专业定位于瑜伽领域，且受众群体基本为年轻女性消费者。瑜伽是近20年才在全球风靡起来的运动，其参与者多是25-40岁、收入高、对生活品质有要求的女性，而这类女性的品牌忠诚度、高价接受度和对产品的舒适度时尚性要求高，一旦抓住这类高端群体，将有助于获得行业领头地位、定价能力、稳定的品牌忠诚度和复购能力、以及自动口碑宣传。lululemon也是借势于此，才快速流行壮大。而如此细分的市场定位，也避开了与耐克阿迪的直接竞争，使得公司在早期发展时有足够的空间来发展壮大，当更多运动品牌加码女性运动市场时，lululemon已经抢占先机，获得差异性优势。
Lululemon的产品定位另一大特色，是将“运动”与“休闲”连接起来，拓展了用户群体和消费场景。Lululemon不仅在瑜伽裤的功能性上做到了极致专业，而且在时尚性上也远超竞争对手，是传统的、千篇一律的瑜伽裤难以比拟的，这也触及了除瑜伽运动者之外的另一更大群体——爱美的年轻女性。在北美市场，因其时尚设计十分出色，Lululemon早已被消费者们不仅仅当作运动裤来使用，在街头，也可以作为休闲紧身裤来穿搭。紧身裤于年代初期随着健身与有氧运动的兴起而备受追捧，年开始被当作迷你裙的内搭，近年来则被更年轻一代的消费者直接与T恤进行搭配。一时间，无论是在Instagram拥有过亿粉丝的KimKardashian、KendallJenner等明星超模，还是欧美的年轻人都把不同颜色或印有各种花纹的紧身裤当作“街头服饰”，穿衣场景的界限被进一步打破。
精确的细分市场定位战略，是Lululemon大获成功的根源所在。现在，对于很多一线城市中产阶级而言，一条lululemon瑜伽裤和戴森吹风机一样，是身份地位和生活方式的标志，通过21年的努力，如今的lululemon已经成为了“运动品牌中的爱马仕”，用户以拥有一件lululemon而自豪。作为lululemon的明星产品，一条lululemon瑜伽裤在中国的零售价在至元之间，而Nike的紧身裤则约为到元。而公司也从未考虑过降价，这是产品定位战略的需要。
lululemon瑜伽裤坚持卖得贵且不打折的底气，一方面是由于市场对瑜伽裤和紧身裤的旺盛需求。随着Athleisure风潮（休闲运动风）近年来的常态化，对当下年轻人而言，瑜伽裤和紧身裤已经成为了其日常着装的一部分。另一方面，则是出于维护高端品牌的需要。坐拥强大的品牌号召力和顾客忠诚度，维持高价也相当于维护了顾客群体的身份地位象征，也维护了公司的行业定价权，这是公司产品定位的根本所在，不能为了追求销售额的扩大而盲目降价，那是杀鸡取卵的愚蠢行为。
B、极其优秀、充满高科技含量又能兼顾时尚性的产品
好的产品定位和营销策略只是品牌成功的助推器，真正能让消费者买单的，是品牌设计及生产出的高质量的产品。Lululemon的产品在“运动专业性”和“时尚性”两大方面都做到了极致的优秀。而这样的产品，是能让年轻女性爱不释手的。
专业性方面：露露柠檬创办的灵感来源，是创始人ChipWilson在参加瑜伽课的过程中，发现女性穿着棉涤纶混纺织的瑜伽服，不仅达不到贴身排汗的效果，并会伴有尴尬的透视现象。并且在露露柠檬之前，女性瑜伽服多来自于改小的改色的男士健身服，专门为女士设计的运动服并不常见。这些为女性带来的不便是ChipWilson商机初显的诱因。于是在年，他开设了包括设计室、零售店及瑜伽房在内的露露柠檬公司，开始为全球女性带来品质出众、舒适透气、时尚美观的运动系列产品。Leululemon经过多年的改良设计，拥有包括“Luon”在内的多项专利，其产品在柔软性、透气度、贴合度、面料材质、舒适度、排汗性、防透视等等方面都是瑜伽服里最好的，有效解决了当时瑜伽服舒适感弱、排汗性差、不够贴身等短板。面料方面，公司始终从客户角度出发，针对不同的使用和运动场景，创新出各种类型的面料技术，以公司著名的“AlignPants”为例，产品使用了Nulu技术，具备“裸裤感”，穿着时仿若无物，在锻炼时毫无束缚感，广受消费者好评和赞誉。
同时，与当时大多数综合类运动服饰品牌不同，公司的产品还融合了很多人性化及时尚感的设计，例如隐形口袋，裤脚反光等细节设计既实用又充满时尚感，此外，公司改变了运动裤一贯的单一纯色调，以各色花样、图案融入到款式中，使得人们在运动之后可以随意走出健身房，出入公共场合。这是公司与其他国际运动品牌相比的差异化和竞争力所在，早期市场上的运动品牌普遍注重运动功能，对时尚的